为期两天（12月10日至11日）的中国中央经济工作会议昨日在北京闭幕，会议透露中国来年经济政策基调。

这个一年一度的会议，每年均备受瞩目，外界试图在会后通告的字里行间，窥探来年的挑战及应对。

至于具体的经济指标数字包括国内生产总值、赤字及发债等，则预计会在翌年3月的全国两会上正式公布。

这一次会议某程度延续去年同期年度会议的论调，同样强调“内需主导”，又表明“继续实施更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。

与此同时，中央政治局委员、前新疆维吾尔自治区党委书记马兴瑞并没有现身会议，是唯一缺席的政治局委员，他上月28日已缺席政治局会议，去向惹来各界关注。

延续“更加积极的财政政策”

中央经济工作会议闭幕后释出通告，指出“今年是很不平凡的一年”，对于目前经济存在的问题题判断是“经济发展中老问题、新挑战仍不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多”，当中突显供应强过需求的局面。

去年中经会提出“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，今年的说法是“继续实施”，意味着2026年的财政政策和货币政策在大方向上会延续2025年的政策基调。

就货币政策而言，会议指出把促进经济稳定成长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。

然而，值得留意的是，会议强调“加大逆周期和跨周期调节力度”，与今年10月的“十五五规划”提及的“强化逆周期和跨周期调节”表态相近。“逆周期”的说法早于去年政治局会议已提出，主要侧重短期，“跨周期”意味着重中长期的战略规划。

关键词：内需主导

会议以“八个坚持”概括重点工作，分别是内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、“双碳”引领、民生为大、化解重点领域风险，与去年提出的九个重点工作颇多的共同之处，反映政策变动不大。

外间一直将目光放在中国如何提振内需。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃日前直言，中国经济体量太庞大，无法持续透过出口带动增长，应该加快推动内需，将对内地经济长远发展更为有利，全球经济亦可受惠。该组织预测中国今明两年经济增长为5%和4.5%。

中央经济工作会议提及多项措施，包括制定实施城乡居民增收计划、清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力等，亦提及引导金融机构加力支持扩大内需。

根据路透社报导，世界大型企业联合会亚太区高级经济学家曾格莱因（Max Zenglein）指出，中方多次尝试强调内需，但其生产和需求目标仍然是“一个持续存在的矛盾”。

佳富龙洲（Gavekal Dragonomics）中国研究副总监贝多尔（Christopher Beddor）表示，他预计中国政府将采取更多措施支持家庭消费，但只会采取“适度”的措施。

政治局会议的定调

中央经济工作会议会在12月的政治局会议之后召开，两个会议是外界窥探来年中国经济方针的重要风向标。

12月8日召开的政治局会议已释出中央经济工作会议的信息，包括：继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、以及“八个坚持”等。

对比两个会议后的通告，政治局会议在论述经济工作指导思想和总体要求的时候，较为直白地点出“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”。类似说法最早见于今年4月25日政治局会议所提出的“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，目前的表述多了“更好”。